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　　当投资者还在讨论大盘是否还需底部的最后一跌时，沪深两市封闭式指数已率先展开大幅反弹。昨日，上证基金指数大涨3.78%，深圳基金指数大涨4.55%，涨幅均超过上证指数全日1.54%的升幅。更为难得的是，两市基金指数已连续三日逆市飘红，率先走出了象征底部企稳的"红三兵"走势。

　　狂买封基

　　近几个交易日来，封基的全线飘红，近期频繁增持封基的机构可谓收获颇多。

　　本是"稀客"的封闭式基金，本月以来却频频出现在上交所和深交所的大宗交易榜上。两市交易所的公开信息显示，继6月5日3只封闭式基金现身大宗交易榜以来，迄今已有12只封闭式基金现身此榜。尤其是在上周一、周二，沪深两市又有多达6只封基出现大宗交易。

　　据统计，半个月时间内，机构在大宗交易平台上的封闭式基金成交总额已经接近1.9亿元。业内人士认为，封基大宗交易从之前罕有到近期频繁出现，从某种程度上说明部分机构对后市大盘的态度已经开始转暖。

　　在本月封基的大宗交易中，成交金额最大的是基金通乾，6月13日，瑞银证券总部以0.97元买入基金通乾4600万份，斥资4448万元。值得注意的是，瑞银最近对封基的大宗交易乐此不疲，该机构还买进了安顺、裕阳等封基，先后斥资近9000万元，几乎占到近期机构封基大宗交易的半壁江山。

　　昨日，基金通乾的收盘价为1.005元，瑞银获利已达3.6%；而6月13日收盘至今，上证指数的跌幅为-2.2%。可见，封基为机构带来稳定收益的同时，也成功规避了大盘阴跌的风险。

　　折价率趋于合理

　　上周，全部封闭式基金整体折价率降至24.75%，3年内到期的短期基金整体折价率大幅下降到7.71%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率降至26.27%。

　　银河证券基金分析师王群航指出，由于一部分热钱的流入，令封闭式基金在上周就走出了一波相对大盘较强的独立。虽然封基的整体折价率已经接近30%，但王群航对封基今年内的整体投资价值仍然并不看好。

　　历史证明，距封闭期较远的封闭式基金的折价率为25%?30%左右属于合理水平，这意味着当前投资封闭式基金所能获得超额收益的机会并不高。德圣基金研究中心也认为，虽然折价率的回升有可能会为封闭式基金奠定一定厚度的安全垫，但鉴于目前基础市场短期难以好转，以及市场非理性因素还将持续释放等，建议投资者短期谨慎对待。

　　封基也可波段操作

　　"对封闭式基金投资者而言，在基础市场大幅波动的环境下，折价率也会相应大幅波动，而基础股市系统风险所带来的净值不确定性是影响基金交易价格波动的最主要因素。"招商证券的指出，若下半年顺利推出股指，则封闭式基金作为现货替代品，新的需求也会形成短期交易机会。

　　不少分析人士建议，就中长期而言，对基金的选择应考量其过往业绩和折价率水平，同时注意基金的配置。具体看来，基金汉盛、基金裕隆、基金通乾与基金景宏可以关注，而即将到期的基金天华也值得跟踪。

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