随着飙涨，尾随而来的通胀问题更是让市场担心，高油价是否会拖垮新兴市场的经济？上周新兴欧洲股市便因中欧金融股走势较弱而纷纷回落。不过有市场策略员却认为，油价仍然主导新兴市场股市走势，盛产能源的新兴欧洲市场预期仍将可受惠能源走势，因此相关基金可逢低收集。
　　虽然有油组官员表示，沙特可能日内增产，不过第三季通胀压力仍大，加上美国夏季进入用油高峰期，油价维持高企仍将成为市场共识。
　　占今年以来榜首的AIG新兴欧洲基金，主要透过投资於欧洲新兴市场具极佳增长潜力的股票，以期达到高增长率的回报率。基金在2005、2006和2007年表现分别为53.273%、34.2%及36.74%，基金平均市盈率和标准差为13.19倍及24.5。
　　地区分布为81.1% 新兴欧洲、16.45% 英国、1.75% 北美及0.7% 已发展欧洲。资产比重为29.49% 能源、25% 金融服务、16.25% 电讯、11.28% 工业用品、6.12% 公用、4.84% 传媒、3.41% 商业服务、2.39% 消费用品及1.23% 消费服务。
　　基金三大资产比重为9.5% Gazprom (市盈率10.92倍，下同)、9.03% Sberbank Rossii (18.96倍)及8.49% Lukoil。
　　在今年6月以来，第2季以来表现不错的新兴欧洲在原料价格回落的压力下纷纷调整。由於俄罗斯比重占摩根士丹利新兴欧洲指数近六成，市值也最大，因此俄罗斯股市表现对新兴欧洲的影响也举足轻重。
　　股市仍有追落後潜力
　　过去一年，原油价格从每桶64美元，近期已涨到130美元以上，足足涨了一倍之多，但俄罗斯股市却只涨了38%。在高油价与股价偏低的推动下，近一个月俄罗斯RTS指数涨幅逾一成。
　　在新兴市场中，目前仅有土耳其、俄罗斯、匈牙利等三个市场都属於新兴欧洲股市，在未来一年中，市盈率仍低於十倍，显示新兴欧洲股市目前仍然低估。