沪深指数今日结束“十连阴”的萎靡态势,低开高走,放量大涨。两市基指小幅低开后,出现短暂低位震荡走势,近午盘时快速上扬,随后一路攀升,至收盘时沪基指涨161.43点收复3400和3500点两大关口,深基指涨184.63点收复3300和3400点两大关口,成交量较前一交易日放大逾一倍。开盘交易的基金全线上涨,其中近半成封基涨幅逾5%。
沪基指开盘于3365.63点,低开13.42点,收盘于3540.48点,上涨4.78%;深基指开盘于3281.98点,低开6.12点,收盘于3472.73点,上涨5.62%。两市成交金额31.01亿元,成交量2145万手。
从盘面上看,封闭式基金方面,开盘交易的33只基金,全线上涨,且涨幅均逾2%,其中30只涨幅逾4%,涨幅逾5%的占16只。瑞福进取收盘涨停,上涨10.06%;其他涨幅靠前的还有基金久嘉涨8.40%,基金泰和涨7.20%,基金鸿阳涨6.62%,大成优选涨6.57%,基金开元涨6.22%,基金同盛涨6.19%。基金科汇涨3.38%,基金科翔涨3.49%,基金金盛涨3.92%,居涨幅的后三位。
LOF方面,开盘交易的25只基金,全线上涨,涨幅均逾3%,其中14只涨幅逾4%。广发小盘居涨幅第一位,上涨5.05%;南方高增涨4.71%,鹏华价值涨4.69%,万家公用涨4.59%,招商成长涨4.37%,涨幅靠前。南方积配涨幅最小,上涨2.93%;涨幅较小的还有兴业趋势涨3.00%,景顺鼎益涨3.12%。
ETF方面全涨,涨幅均逾3%。上证50ET上涨3.93%,报2.408元;上证180ETF上涨4.62%,报6.791元;上证红利ETF上涨5.92%,报2.614元;深证100ETF上涨4.93%,报3.064元;ETF上涨5.44%,报1.898元。
截止时间:2008-6-18 15:00
关注瑞福进取三大风险
风险一:
市场下行杠杆或放大损失
作为目前两市唯一的一只溢价交易的基金,且溢价率如此之大,业内人士普遍认为,瑞福进取目前的市价蕴含着较高的风险。
瑞福进取是目前唯一一只存在放大杠杆效应的创新封闭式基金,当市场上涨时,瑞福进取的净值上涨较快,幅度较大,有望放大市场的收益,但反之,在市场下跌时,其净值也下跌较快,幅度较大,则可能放大市场的损失。
风险二:
合理溢价率10%~20%
另外,综合分析师的意见,瑞福进取合理溢价率在10%到20%,目前溢价率已严重偏离了其合理溢价水平。
国金证券基金研究中心张剑辉指出,瑞福进取的高溢价显示出市场逐渐认同其“杠杆”价值。考虑市场的成本以及“杠杆”隐含的期权价值,该基金市价相对于其净值可享受10%~15%的溢价。然而,尽管有“稀缺性”的因素,30%以上的溢价率都已经偏高,建议投资者注意控制风险。
华泰证券研究所分析师胡新辉则认为,由于瑞福进取有着独特的融资机制通过杠杆放大收益,因此该品种出现一定的溢价也有一定的合理性。不但这样,市场收益率越高,瑞福进取的溢价率越大,二级市场是影响该基金溢价成分的最敏感因素。
但在目前市场情况下,胡新辉指出,瑞福进取的溢价率有过高的担忧,正常的溢价率在15%~20%左右。此外,从理论上说,随着基金存续期减少,瑞福进取的溢价率应该是逐渐降低。
风险三:
7月首度开放增不确定性
此外,特别需要提醒投资者的是,根据契约,去年7月17日成立的瑞福分级基金中的瑞福优先部分将于今年7月中旬首度打开申购赎回。如果在瑞福优先开放之后,持有人由于看淡后市,赎回比例较大,那么,瑞福进取在整个分级基金中所占的份额比例可能将加大,其杠杆作用或会降低。
据了解,瑞福分级基金是通过基金收益分配的安排,将基金份额分成优先级基金份额和普通级基金份额。瑞福进取部分份额的持有人其实是相当于以一年存款利率加3%的利率向瑞福优先部分份额的持有人借钱融资炒股,从而形成杠杆。
不过,有业内人士认为,由于基金契约规定,投资者此次赎回瑞福优先,基金公司并不会对其亏损进行补偿,瑞福优先赎回比例应该有限。根据公开,截至6月13日,瑞福优先单位净值为0.928元。
上周,随着大盘大幅下跌,净值急速缩水,瑞福进取的溢价率从前期30%多的高位迅速扩大到了超过50%。
综合分析师的意见,瑞福进取合理溢价率在10%到20%,目前溢价率严重偏离了其合理溢价水平超过30%。而特别需要提醒投资者关注的是,根据契约,瑞福优先将于今年7月中旬首度开放赎回,届时,瑞福进取的杠杆作用将面临降低的风险。