建信认为,5月CPI同比增长7.7%，月度同比增长继续下降，符合预期，也表明持续从紧的货币政策收到一定成效，翘尾因素的下降、食品价格回落，对CPI数据的下降起到了比较直接的作用。但如果考虑到对油和电的价格管制，以及国际市场大宗原材料（尤其原油）价格的持续高涨，这一可能性还存在不确定因素，5月PPI数据创下2004年11月以来新高，就反映了这一问题。未来成本推动将继续对价格产生推力，防止通胀仍将在相当一段时期内成为宏观调控的核心目标之一，货币紧缩的力度应不会放松。