市场回顾：
　　
　　股票市场
　　
　　　　　　 开盘　　收盘　　最高点　　最低点　　涨幅　　成交金额（亿）
　　上证综指 3830.35 3580.15　　3840.48　　3357.23　 -5.70%　 4124.09
　　深圳成指　13888.98　13692.84　13996.52　　12717.96　-0.19%　 1932.69
　　　　
　　本周国内市场继续大幅调整，尤其是蓝筹股。上证指数本周跌去5.70%，远远高于深证指数的的跌幅。继周三中国太保率先跌破发行价之后，周四又有中海集运，中煤能源两只个股“破发”，同时中国石油、建设银行也濒临“破发”边缘，多只大盘股的相继“破发”严重打击了投资者的信心。
　　
　　行业上来看，本周涨幅居前的是房地产开发业，涨幅为3.91%，这也是房地产板块连续两周上涨。石油石化板块是本周跌幅最大的两个板块，跌幅分别高达13.74%与12.79%，严重拖累指数走势。有色板块与钢铁板块本周的跌幅分别为7.59%与6.73%。
　　
　　更为值得一提的是金融板块，在本周一跌去6.25%的情况下，周五大幅放量上涨7.45%，这也是金融板块进入2008年以后除了2月5日上涨8.64%以来的最大单日涨幅。
　　
　　债券市场
　　
　　本周债券市场继续出现上扬。上证国债指数本周以112.85点开盘，收报113.08点，上涨0.23%，成交金额49.97亿元，成交较上周有明显放大。上证企债指数本周以117.26点开盘，收报118.49点，上涨1.05%，成交金额18.47亿元。
　　
　　国内1-2月份的工业增加值增速放缓，同时房地产市场低迷。在这两个因素的影响下，固定资产投资增速放缓的可能性越来越大，债券市场资金充裕的情况应该能够维持较长的时间。
　　
　　今年上半年，债券收益率上升的风险较小，而收益率下行的主要阻力来自存款利率，但是现在的收益率相对于银行资金成本来说仍然比较高，存款利率对长债收益率下行的阻力或许需要重新认识。当然也不能完全排除短期内央行加息的可能性，但是就当前的环境来说，即使央行加息，而且导致了债券收益率的上升，那么这就应该是一个比较好的买入机会。一季度宏观数据出来以后，债券市场的走势应该越来越明确，而现在债券市场的机会应该大于风险。
　　
　　市场展望
　　
　　虽然新基金周五获批规律被打破，管理层在周三核准两只新基金的发行，但市场并不领情。市场环境的改变，大规模的再融资，解禁的限售股，以及动荡不安的外围环境，都让投资者原先乐观的预期慢慢扭转。不过，最悲观的时候往往是希望来临的时候。
　　
　　首先，市场的资金面情况将发生改变。自2月份以来，新基金的大量发行，为股市后续资金供给积累了做多的能量，同时，市场所担忧的大小非减持压力自二季度起开始减弱。尽管下半年大小非的减持市值大于上半年，但由于绝大多数是持股5%以上的“大非”，因此实际减持压力将小于上半年。
　　
　　其次，企业盈利有望保持20%以上增长。未来企业盈利的增长趋势，才是决定市场走势的核心。
　　
　　我们认为随着物价逐渐下降，通胀及加息预期缓解，出口反弹，企业盈利增长好于预期，加上奥运消费经济的拉动作用，市场又将逐步回暖。总体上看，下半年投资机会将会大于上半年。