最近的一天，广州的一位投资者彻夜未眠。天亮后，她打电话对一个朋友说："我的身家已经缩水一半。我根本没法入睡，真是痛苦啊。"她进入股市时间不长，此前投入的资金已经翻了两番，但现在，一切都回到了起点。
　　在最近剧烈的股市动荡中，像她这样首次感到切肤之痛的新投资者比比皆是。 中国股市从两年半前的1100点起步，仅用了两年时间就爬到了6000点的高峰。但就在最近的半年里，股指重新跌回3000点，累计下跌超过50%。
　　谁都知道，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。关键是，坐在这趟股市过山车上，你该如何掌控自己的命运？
　　本期专题前两篇文章意在帮助投资者认清股市大势，指出机会所在。后两篇文章则试图帮助投资者寻找到弱市胜出的方法。
　　宏观经济方面的变数，使得2008年成为资本市场的牛熊交替的转折点，信用交易和股指期货或许是破解市场危局的良方和避险工具。
　　谁将挽救中国股市
　　张恩智
　　经济周期的阴晴圆缺，从很大程度上决定了股票市场走势的悲欢离合。近期资本市场一路走低，市场参与者一片迷茫，到底是哪些因素影响着中国股市的走向呢？
　　世界经济格局影响A股市场
　　当前中国宏观经济面临比较复杂的环境，一方面国内通胀预期持续高涨，另一方面全球经济放缓速度屡屡高于预期。这决定了宏观政策将在抑制通胀和应对外部冲击之间寻找平衡，这也决定了一段时期内经济和资本市场很可能已经从持续高涨的牛市，转变到了比较微妙的熊市初期。
　　具体来看，剔除掉季节因素的影响，2007 年6 月份，中国贸易顺差水平为252 亿美元，今年2 月份为183 亿美元。结合当时的汇率，换算成人民币分别为1915 亿和1317 亿。也就是说，这8 个月来每个月减少74 亿人民币，一年减少890 亿人民币。2007年全年，国内生产总值为24.7 万亿人民币，每个月平均为2 万亿人民币。74 亿人民币的减少相当于每个月拉低经济增速0.38%左右，如果外围经济体如美国经济持续放缓10个月，则将影响中国宏观经济约3.38%左右。这显然超出了当前市场的预期，也影响到牛市成立的基础。由此看来，世界经济对中国股市的影响远远不是次贷危机这么简单，如果大洋彼岸的动荡仍持续，对中国资本市场来说，或许将成为股市从牛转熊的标志性事件。
　　汇率上扬将刺激反弹
　　在严峻的经济形势下，实行宏观调控一方面有利于经济发展的持续稳定，但另一方面其影响将在资本市场得到放大，如上调利率、存款准备金、QFII额度上升、新基金入市等政策效应，都将在市场中明显反映出来。
　　紧缩政策的松动在短期内几无可能，进一步紧缩的压力反而加大。由于今年新增贷款规模可能超过预期，另外，外汇占款增量在今年1、2 两个月份都很大，从这个角度来看，目前货币供给量仍然充裕，但期待信贷放松为时还早。目前的货币政策是一个系统工程，汇率政策、货币政策、利率政策都有很大的灵活使用的空间，对市场的影响不可小视。
　　在外汇占款作为货币投放的主要方式下，回收基础货币的例行工作还要继续，提高存款准备金政策的继续实施和利率小幅加息的可能性仍然较大，并且很可能是非对称加息。而汇率政策仍将保持目前的上升步伐，预计在今年2 季度底可以升到6.8左右。利率、存款准备金在收缩市场的流动资金，对市场影响偏负面；而人民币汇率上扬可能刺激以人民币计价的股票资产上扬，则构成正面影响，同时也是是股市报复性反弹的契机。
　　做空机制破解危局
　　牛熊周期的转换是资本市场运行的必然规律，但制度性建设却能够破解市场持续下跌趋势中所出现的一些危局。正如股改破解了多年来股票市场的难题一样，今年资本市场的制度性建设将成为跌势当中的济世良方。
　　纵观全球资本市场，大都具有信用交易制度，即融资融券。在下跌趋势当中，投资者可以通过借入证券或者ETF来做空市场，从而实现盈利，而A股市场只有上涨才能盈利。所以在跌市当中，指数的跌幅相当惊人，绝大多数投资者损失惨重。
　　卖空制度一旦存在，将有效地刺激更多投资者参与市场，提高市场信心和活跃度。同时，卖空交易机制将使多、空双方对股票的期望发生异化，从而使价格更能真实地反映基本面和宏观经济的信息，促进价格发现，防止市场暴涨暴跌的出现。
　　在存在信用交易的美国市场，即使出现了严重的次贷危机，道琼斯工业指数的跌幅也就是10%左右。而中国经济的增长幅度虽然远强于美国经济，但由于没有信用交易制度，上证指数的跌幅短期内超过50%，为美国市场的5倍。这说明，即使在严重的危机当中，存在信用交易制度的市场，指数跌幅较小，能够有效保护投资者利益，避免资本市场的市值损失和财富蒸发，从制度建设上破解熊市危局。
　　期指或成避险工具
　　股指期货是破解危局的另一个有力的工具。股指期货的避险功能是通过套期保值来实现的，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到目的。股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。
　　从中国香港和中国****的经验来看，1997 年亚洲金融风暴并没有对H 股现货市场和中国****加权指数现货市场产生长期的影响，其原因就在于股指期货使得现货市场的波动性明显降低。股指期货集合了影响现货市场的各种因素和预期，其中包括股票市场标的指数价格和成交量、投资者心理和行为等重要信息。这些因素连同期货市场交易动向，形成了股指期货的价格。理论上这个新价格是股票现货的预期未来价格，它既是以现货标的股指为基础，也是对现货的指导。
　　股指期货和股票现货市场之间存在天然的不可分割的联系。在熊市当中，有股指期货机制的市场，其跌幅也要小于没有股指期货机制的股票市场。如日本与美国的经济联系比中美之间要密切得多，从理论上看日本股市受到美国经济冲击会更大，但日经指数的跌幅要比A股上证综指要小得多，其原因之一就在于日本存在股指期货制度。
　　Tips：政策动态
　　近日，中国证券业协会会长黄湘平在"全国证券业协会工作座谈会"上表示，在市场波动时期要积极进行市场引导，增强发展证券市场的信心，并同时强调这并不意味着"救市"。
　　在证监会近日召开的全系统纪检监察工作会议上，尚福林明确提出，要加强以完善惩治和预防腐败体系为重点的反腐倡廉建设，促进资本市场稳定健康发展。
　　按照中国证监会要求，各地证监局近日结合辖区实际，全力部署维护股民稳定工作，应对股市动荡。
　　中国银监会主席刘明康近日表示，一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益。
　　央行货币政策委员会委员、中国经济体制改革研究会副会长樊纲近日表示，同意政府干预金融市场，以避免金融系统崩溃。
　　国资委主任李荣融、副主任李伟近日接连表示，将逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度，国有股减持要为股市健康发展做贡献。
　　《上市公司重大资产重组管理办法》于近日公布，将严惩泄露及利用相关信息谋利行为。
　　证监会近日公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，明确大小非在一个月内减持占上市公司股本1％比例的股票时，必须通过大宗交易方式完成。
　　国家税务总局近日发布数据显示，一季度我国证券交易印花税纳税金额597亿元，同比增长387.8%，超过2007年上市公司分红500亿的总规模。
　　从企业价值、资金供应、国家政策等多方面的市场表现来看，股票市场利好因素仍然存在，
　　5月将迎来较好的投资机会。
　　股市反攻的四大引擎
　　李建东
　　沪深股市重挫，主要是受投资者风险忧虑情绪升温和主动性资金退场的影响，"戴维斯双杀效应"（在市场投资中，价格的波动与投资人的预期关联程度较高。不断降低的预期配合不断降低的PE定位水平，反之抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平）显示出它的威力。
　　目前很多股票正处于急跌，但是影响市场的诸多因素已逐步在向积极的方向发生转变，盲目操作可能会造成更大的损失。
　　企业净利持续增长
　　从过去5年的经验看，正常情况下，如果国民经济增长9%以上，对应的工业企业利润将增长30%。2004年下半年，国家为了抑制经济的过快增长，减缓资源瓶颈、运输瓶颈、能源瓶颈的压力，实行了严格的宏观调控政策，包括一系列行政性措施来控制经济的过快增长，在调控政策滞后影响最大的2005年，工业企业利润增长明显下降，但利润增长速度依然高达22.6%。
　　目前的情况与2004、2005年非常相似，工业企业利润增速将从正常的30%下降到20-25%之间，其主要原因在于高通胀以及政府采取的调控政策会降低部分企业的利润空间，而人民币快升值对上市公司整体利润的直接影响有限，因为受升值负面影响最大的、以出口为主业上市公司占全市场的比重很小，而受益于人民币升值的行业净利润增加以及所得税调整的利好能够抵消部分负面影响。
　　流动性相对充裕
　　市场流动性充裕格局的持续主要体现在以下方面：
　　银行系统资金宽裕。2008年3月份，银行存贷差高达14万亿元，同比增长22.7%，环比上升了5.97%，而贷存比仅为66.15%，再创2005年以来的新低。银行系统大量的剩余存款是资本市场充裕流动性的重要保证。
　　外汇储备继续增加，国外资金有加速流入中国的迹象。2008年1-3月，我国外汇储备达到16822亿美元，同比增长近4成，比去年底增加了1539亿美元。外国直接投资FDI达到274亿美元，同比增长61%。除了贸易顺差414亿美元和资本项目顺差外，还有大量的外汇储备增加不能说明来源，这表明可能有较多的国际热钱正在流入中国。一家国际著名托管银行的资料也证明，最近几个月来，国际资金流入中国的趋势较为明显。
　　资金供求压力减轻
　　今年一季度严重困扰市场的资金供求压力在第二季度将会有明显改善。从资金需求看，大小非、再融资和新股发行的总量不会太大。从资金供应来看，基金发行加快、专户理财、QFII放开都将为市场注入资金，而基金分红的压力在第二季度也将明显减轻，即使创业板推出也不会大量分流主板市场的资金。
　　资金需求压力明显减小。首先，第二季度的解禁数量显著减少。以目前的市值计算，今年全年的限售股解禁规模约2.6万亿元，其中2月、3月、8月、12月压力最大，规模都在3000亿以上。4、5、6月的解禁数量分别为1545亿、2029亿和1092亿元，还不到1季度的一半。其中，首发、定向和公开增发的机构配售数量也大幅减少。从实际减持情况看，小非实际减持公告的数量并不是很多，据不完全统计，实际减持不到解禁数量的10%，其影响更多在于心理层面，带有一定程度的非理性因素。
　　国家企业控制的大非解禁方面，相关部门一直在积极研究如何规范大股东的减持行为，持股动态监控、预申报以及数量限制等措施将使大非解禁对市场的影响降到最低。
　　其次，再融资步伐将减慢。尽管很多上市公司都想通过证券市场进行大规模的低成本再融资，但在严格的审批管制之下，实际数量将会大幅小于预期，时间跨度也将大大延长。今年第一季度，股票融资规模较去年9--12月的高峰期相比，下降幅度达到60-70%。尽管目前已经重启IPO，但是由于市场信心的恢复需要时间，资金供应也是循序渐进，其发行速度将会控制在市场可承受范围内。
　　资金供应方面也将逐步改善。首先，基金发行审批速度加快，5月将是新基金成立的高峰时期，新基金陆续进入建仓期，能够给市场带来不小的增量资金。
　　其次，专户理财也将带来较多的资金。目前一些规模较大的基金投资者将基金赎回转为专户理财，这些资金经过一段时间后将重新进入市场。
　　此外，QFII重新逐步放开，从目前的约100亿美元额度增加到300亿美元额度，对市场是有力的资金补充。
　　同时，部分稳健投资者已经逐步入市建仓。从资金面上看，今年4月1日以来基金共计净卖出112亿元，成为空方主力，而如此多的卖盘基本上被券商营业部和券商自营及保险、社保的T类席位承接，同期净买入108.3亿元。
　　Topview的数据（上海证券交易所的信息服务，数据涵盖了上证所成立以来所有的历史数据及最新增量数据，范围包括交易核心数据、交易相关数据和上市公司数据等）显示，3月24日至4月7日，社保101组合陆续买入浦发银行17326万元、中国中铁 7945万元、招商银行8029万元。4月2日至4月9日，T类席位整体开始做多，T28090和T28335开始建仓中国石油、宝钢股份、天津港、招商银行等权重股，6天内总计净买入21.3亿元，显示出社保基金和保险机构对后市的看好。
　　总体来看，市场的资金并不缺乏，只是在目前股票市场表现仍不明朗的情况下，资金没有入市的冲动，而是选择风险较低的场所避险。
　　系统性风险逐步释放
　　经过此轮大幅下跌后，高估值风险得到一定程度的释放。从静态估值水平看，上证指数、沪深300的市盈率水平在25-26倍左右。全部A股的TTM市盈率（最近12个月的市盈率）为27倍，上证50的市盈率21倍。按今年业绩增长30%计算，全部A股的动态市盈率在21倍，上证50只有16倍。
　　从A股各行业的表现来看，结构性机会与结构性风险并存。目前，钢铁行业的TTM市盈率只有17倍，金融 21倍，考虑到今年金融业整体40%的盈利高增长，动态估值水平只有15倍。另外，从今年1-2月国家统计局公布的企业利润增长来看，钢铁增长12%、煤炭67%、机械36-43%、建材54%，而电力、石化、有色受雪灾及价格管制影响利润出现下跌的状况。
　　在宏观经济向好的大背景下，首先做好行业研究分析，然后寻找业绩优良、具有成长性、潜力巨大的龙头企业投资，这是投资者需要建立的投资思路。
　　寻找中国的 "好公司"
　　刘安民
　　这几年，中国产业经济最明显的变化就是一批房地产商的崛起。从上世纪90年代中叶到2001年前，大片廉价的土地被开发商通过打通关系以低价吃进，到近几年开发出楼盘销售，开发商早已实现10倍甚至百倍的资产增值。
　　在上一轮股市投资行情中，成功地实现了资产增值的人，以长线战略投资者为主。比如投资万科A，从1999年2月到2007年11月，其向上复权股价从40.66元上涨到2231.17元,涨幅53.87倍。同期万科B从最低0.784港元涨到了464.256港元，涨幅591.16倍。类似变化的股票还有盐湖钾肥、张裕B、茅台、苏宁电器、山东黄金、云南铜业、中国船舶等。
　　发现行业更重要
　　市场的大变化，一定是与行业的变化紧密相关的。与公司分析相比，行业分析更为重要。
　　比如，1997年长虹、深发展是两市的龙头，同期的龙头还有深科技、万科A、泸州老窖。深发展在1997年最高价向上复权是552.71元，2008年4月11日是605.28元,10年多的时间,增值9.51%。长虹在1997年5月最高价向上复权是296.17元，2008年4月11日是72.98元,亏损75.36%；深科技同期的价格分别是146.84元和130.32元,亏损11.25%;万科A是84.31元和1396.07元,增长15.56倍；泸州老窖分别是148.85元和923.67元，增长5.21倍。万科A和泸州老窖跑赢了市场，实现了较好的增值。其根本原因正在于行业的变化。家用电器从当初的热门产品沦为一般消费品，深科技从当初的高科技产品变成一般的技术性产品，房子成为目前中国最大的消费品，高档白酒的政府和大商家消费特点及其行业在市场定价方面的优势力量，成全了万科A和泸州老窖。
　　另外，投资考验的是投资者的战略眼光，即透过市场纷繁复杂的表象获取真相的能力，这要求投资者对宏观经济政策的把握与分析、对市场的认知等方面到达一定的高度。
　　关注八大行业
　　在中国经济高速发展的大背景下，投资者可重点关注以下行业：
　　第一，新能源。未来能够出现10倍以上增长的行业中，新能源一定是最为重要的一个行业之一。其中，太阳能、生物质能、氢能、风能、水能的开发和广泛利用，一定会出现增长10倍甚至百倍的公司。比如南玻B，它的太阳能产业就大有发展前景。
　　另一家需要注意的企业是中粮集团。该集团目前拥有用农作物秸杆制造酒精的技术，只是由于成本问题还没有全面推向市场。
　　汽车大规模进入中国家庭是未来趋势，其中新动力汽车最有发展前途。投资者可按照这类思路，从两市新能源行业中找到合适的股票。
　　第二，新生态农业、节水农业、食品行业。世界人口不断增长，对食品的刚性需求进一步加大，从长远来看，粮食价格的抬高是必然。随着农村人口向城镇集中，以及中国治水格局的改变，未来土地的流转和相对集中，会有一批公司，利用机械化种植，发展新的生态农业、节水农业，从而崛起为大公司。食品行业中，也会有一批公司完成类似蒙牛、茅台、张裕式的从小到大的蜕变。
　　第三，商业。商业是可以出现世界级大公司的行业。目前的商业公司中，有一部分已经具备一定的潜力。其中能够最终做成世界级大公司的企业，一定是以连锁经营为发展方式，通过掌握庞大的渠道资源，占有最多的客户资源，挤占上游生产商和下游消费者的利益，从而实现长期大规模增长的企业。但需要指出的是，如果公司经营中对风险控制不到位，或者长期被竞争对手的优势压制住，风险也会比较大。找到这个行业中经营和管理均具有优势的企业，是投资成功的关键。
　　第四，地产。城市化进程加速和中华文化中对于家的重视，使得地产业具有广阔的发展空间。在之前10年中，地产是中国发展最为迅猛的行业之一。而在未来10年的投资中，有两点需要投资者特别注意。一是房地产行业正面临生产方式的大变革，即产业化生产，如同在工厂里生产出部件，到现场进行组装一样的模式。万科具备这方面的优势。二是生态建筑或是新能源建筑。即将新能源，比如太阳能技术与房屋建造技术相结合，建造大量的生态建筑或者是太阳能建筑。同时具备这两大优势的房地产商，一定会获得极大的发展。
　　第五，金融。金融业在总体上会获得超过社会各行各业平均发展速度的发展。比如招行等，可以作为战略投资品种合理配置。
　　第六，高科技。高科技一直是政府高度重视且被当作提升民族竞争力的发展方向。
　　第七，环保。中国在过去的高速发展中，欠下了比较多的"环保债"， 虽然起步时间不长，但政府对环保的高度重视，是环保产业具备广阔发展空间的保证。
　　第八，股权投资公司、风险投资公司。全流通和创业板的开设，为股权投资和风险投资的进入和退出创造了条件。未来10年中，会有一批优秀的股权投资公司获得发展。比如雅戈尔，该公司去年调整了发展战略，从七个产业方向调整到三个，即服装、房地产和股权投资，主业进一步集中，而且都是未来颇具发展潜力的行业。
　　大部分投资者听信了太多的垃圾信息，又不能保持平和的心态，导致投资失败。牛市时小赚一点，熊市持续赚10%以上，这才是正确的理财目标。
　　股市高手是这样炼成的
　　陈作新
　　2007年初，A君用50万买了3只股票，到2007年10月底已经增长到110万，A君不禁开始飘飘然。A君深信奥运的利好能使中国股市涨到8000点，他的理由是，很多基金公司的高层，证券公司的分析师全都是这样说，便不打算卖。
　　到了2008年4月初，股市跌到3300，他的股票跌了60%，市值只有44万，不但60万利润全蒸发掉，现在已亏本6万元。他说如果跌破3000点，市值只有40万时，他就割肉全卖掉。
　　2006-2007年是中国多年难遇的大牛市，但只有少部分人，懂得在6000点高峰卖出，将财富带回家。而大部分投资者不仅利润全蒸发，还套得厉害。
　　股市的发展只有二个方向：涨或跌。
　　涨的时候，满仓。
　　降的时候，空仓。
　　投资者最容易犯的错误是他们将方向做"反"。高手"空仓"时，普通投资者"满仓"；高手"满仓"时，投资者却"空仓"。
　　抛弃"信息垃圾"
　　从上文可以看到，A君听信了不少证券公司、基金公司、银行的讲座，但其中的真相，投资者需要加以辨析。
　　真正的专家是那些在股市获取丰厚收益的人，而非"打工族"分析师。那些分析师，也许财富还不如你，你仅仅听他的论调，能不亏？当然，的确也是有股市专家的，比如上海的杨百万，国外的巴菲特等。
　　"专家的珍贵信息"如何得知？媒体常常会在市场的关键时刻去访问他们， 让他们发表意见。但由于他们的意见都是"反方向"的，与主流的意见并不相符，大部分投资者都会忽视他们的观点，这是一个大错误。富翁的观点往往更具参考价值，他能从众多投资者中脱颖而出成为富翁的原因也在于此。
　　比如：2007年9月份国际及国内的媒体都在报道一则新闻，巴菲特将他持有的大量中石油H股全卖出，投资者都觉得他没有卖出最高价。但时间证明巴菲特是对的，他是少数能将中石油股票价格高点能卖出，将利润拿回家的投资者。而大部分投资者却被深套，因此投资者应该清楚地知道，究竟应相信专家或是你周边的"信息垃圾"。
　　假如你没有跟着专家做投资的习惯，或无法接触股市能常胜将军，那么可以使用另外一招：找周边5位"倒霉朋友"，即那些买股票常常被套的投资者，与 "倒霉朋友"反方向操作。这也是一位成功操盘手使用的一个方法，不妨一试。
　　"怕老婆"有道理
　　股市的常胜将军都有一套独门方法。从研究中发现，在具备一定操作技术的基础上保持正确的心态更为关键。如何调整心态，投资者可以共同分享这样一个故事。
　　5位北京"铁哥们"，一起到澳门赌场去试试运气，他们都很幸运，第一个晚上，从本金10万元，每人都赚了50万。回房间休息时，大家就商量着，既然澳门那么容易挣钱，不如留多一周，赚它几百万再回北京。其中一位却是有名的"怕老婆"人士，老婆电话一到，便拿着赚来的50万，回北京去了。一个月后，5位"铁哥们"通报了各自的收场。
　　留下的4位不但没有赚500万元回来，赢的50万都赔回去，甚至本金10万也亏了一半。只有一位是胜利，便是第一晚上赚了钱便听老婆话回家的那位，平平安安将50万握在手中。
　　我们试分析，四位输的，他们做错什么，一位赢的，他又能做对什么，能成为胜者。一位成功的操盘手透露了玄机。
　　"长胜将军的第一个要素是：不要过于贪婪，知足常乐。"
　　人本性贪婪，与生俱来，却没人愿意承认。股市便是一个"大赌场"，专门针对人性"弱点"，蒙蔽投资者，让你上当。
　　该故事的教训之一为：只有"清心"的"和尚"，才会成为股市高手。假如你每年只要求年回报25%，市场还未调整之前，你已经卖出，所有调整都能避过。
　　股市中，普通投资者常常被比喻为"齐天大圣"，其特征为：投入100万元，第一年收益率120%，第二年亏损60%，第二年底100万变成88万；真正的专家被比喻为"牛市龟孙子"，其特征为：同样投入100万元，第一年收益率60%，第二年收益率1%，第二年底，100万变成170万。投资者要学习""牛市要学电孙子"，而非"齐天大圣"。
　　怕老婆的那位男士拿到利润，那么是不是怕老婆才会发财。其实女性天生具有强烈的不安全感，一般都会见好就收，所以怕老婆才会发财，似乎也有一定的道理。此为教训之二。
　　假如在这次中国的大牛市，，你不但没赚过钱，还被套住，这表示你对股票及基金认识不深，即使下一次股市涨到7000点，也可能赚不到钱。 要赚到钱，先改错。在牛市中记着不要听"信息垃圾"、"不贪婪"，早点离开，理财大学将顺利毕业。
　　作者系北京安达理财首席顾问，具有20年的理财经验。著有《留出你过冬的粮食》、《学习富翁理财之道》。
　　能让投资者获利的股票永远是极少数，投资者需要选择熟悉的股票，集中精力研究自己投资的两三家公司，并逐步掌握中长线不同的操作技术。
　　别被短期收益迷了眼
　　刘安民
　　对于投资者而言，研究大势永远是第一位的，中线和长线大势判断清楚了，就不会犯大错。尤其需要注意的是，在不同的市场行情要采取不同的交易策略，即牛市里满仓做中长线，熊市里空仓或轻仓。而如何判断牛熊市，恰恰是与前一项大势判断紧密相关的。
　　另外，投资者要控制自己的交易。一是看清楚什么板块是下一轮行情的领涨板块；二是做交易时，要有交易计划，包括什么时候进，什么时候出。交易完成后，要及时总结，看看自己这一次交易成功的原因是什么，失败的原因是什么，有哪些地方需要自己改进。
　　投资要集中
　　投资者在实际操作中，首先要先找到投资标的,即投资哪些公司，而标的不在多，而在精。
　　能够让投资人通过长期持有而获利丰厚的公司只有极少数，两市1000多只股票，符合此标准的不会超过100家。如果投资人长中短线都做，若干年后，就会发现，自己投资利润的百分之七八十，来自于对两三家企业的投资。同时，熟悉的行业、熟悉的企业，才敢于长期持股。对于不熟悉的股票，它涨得再好，一般投资者很难抓住，抓住了也很难抓牢。
　　因此，投资要尽量集中。最好选择合适的时机集中投资到一家经过深入研究后的公司即可，最多不要超过三家。为了解决投资的集中性问题，可以采取一个有效的办法，就是对其它公司的股票，看都不要看，它们的涨跌与你无关。你只需要集中精力，关注自己投资的少数公司就可以了。
　　同时，投资前的公司分析、财务分析非常重要，比如主营业务利润、净利润、每股收益等指标的增长分析。如果不懂财务指标，请专业人士做这方面的指导，很有必要。
　　长线投资的两种方式
　　对于长线投资者来说，在实际操作中有两种方式可以借鉴。
　　盯住指数的份额投资法。如果投资者有100万元要进行投资，那么从现在起，在3000
　　点到3500点的区间内，先建40%或25%的仓位，比如3300点第一次买入；然后再向下每300点买入一次，第二次买入点位是3000点，再买入资金量的30%或25%；第三次买入点位是2700点，买入20%或25%；第四次买入是2400点，买入10%或25%。两种不同比例的买入方法的差别是，前者是倒金字塔式买入，后者是等额买入。如果采取第一种买入比例，投资者的平均建仓点位就是2970点，第二种比例的平均建仓点位是2850点。这两个建仓点位，对于长线投资者来说，风险并不大。投资人可根据自己的情况，设计好隔几百点买入一次或是分几次买入。
　　定投。选好投资标的，每个月投入固定一笔钱，不管涨跌，每个月买一次，长期坚持下去。只要公司选好了，收益也非常可观。
　　中线行情的投资技术
　　当下的A股市场是典型的中线行情。所谓中线，市场表现为：无论牛市还是熊市，一波中线行情，从最低点到最高点，周期一般为四五个月以内。在这波中线行情中，总有一到三个领涨板块，而每个板块总有一到两家龙头股领涨，而且龙头股一定可以翻番。沪深两市的规律显示，无论牛市还是熊市，总有一到三次中线行情。
　　中线趋势投资的方法是，在中级底部买入领涨板块中的领涨龙头个股，到一波中线行情即将结束时退出，再到下一波中线行情时再次介入，买入下一个领涨板块中的龙头个股。这种操作，效率最高，但是需要较高的操作技术，它包括中期底部和顶部的寻找技术以及在中期底部寻找到龙头板块，再从龙头板块中寻找到龙头个股的技术。此种方法对于具备中高级操作水平的投资者来说非常实用。